近日，南方财经全媒体集团、21世纪经济报道特邀金融监管政策专家、冠苕咨询创始人周毅钦，为广大用户解读银行理财话题。即日起，如果您有银行理财相关的财经问题，可来21财经客户端提问吧!现将周老师关于银行理财的精彩见解集纳如下，希望能帮您解开疑惑。

　　近期银行理财产品费率逐渐下调，有理财公司甚至喊出“不赚钱不收管理费”等口号，你怎么看？投资者可以趁机入场？

　　龙八国际

　　答：近期，招银理财的创举亮点很多，不管是“净值低于1元不收管理费”，还是投资经理自购、高管跟投等举措，都是对标甚至超越了公募基金的传统做法，对整个银行理财行业乃至基金行业都引起了不小的轰动效应。

　　但是，这样的创举我认为不会成为主流，它本身有一定的局限性。招银理财能在行业内打响第一炮，也是基于其庞大的资管规模，特别是固收类产品打底，在机构管理费收入上已经有充分的安全垫，让其有底气在理财行业传统的弱项权益类产品上做一些突破性的创举，但是能够复制和推广的理财公司在行业内是不多的。更多时候，理财公司通过阶段性费率优惠来配合着代销机构合作、发行新产品等场景。这种阶段性促销让利消费者的措施，在留住老客户的同时还能吸引新客户，扩大理财规模及市场份额。但从长期来说，投资者要理解，理财公司不可能无限度让利，由于其在收入、利润等方面的考核压力也相对较大，0.2%-0.3%是银行理财管理费率较为正常的水平。

　　另外，对于投资者来说，理财子公司真正给客户带来实惠的还是”真金白银”的投资业绩，所以，普通投资者还是需要冷静客观地看待理财公司的营销创举。在权益类资产方面，公募基金有较为完善的投研体系和长期形成的天然口碑，理财公司与之相比，在权益类投研体系、投资经验、风险控制等各方面的差距依然不小。所以，理财公司未来在加强权益投研建设、提升权益投资水平上还有很多的路要走。

　　答：2022年末，理财公司迎来了其成立以来第一波较为猛烈的调整。如果我们参考和理财产品属性较为类似的公募基金，从2013年至今的10年间也经历了3波较大的赎回潮。其规模企稳的前提条件是净值企稳。但是要重新回到原来的规模高点，和净值回撤比例息息相关。净值回撤越大，规模回升所花费的时间越长。所以根据本轮理财产品规模的赎回情况，预计至少要等到2023年6、7月份后，基本上才能逐渐回升到原有的历史水平。

　　从今年目前的情况来看，我认为下半年银行理财市场再出现大面积破净潮的概率比较小。一是底层资产债券的近期市场表现较为稳定，理财产品收益趋于平滑化。二是原有的破净产品在经过半年左右的利息收入累积后，很多产品的收益率已经重新浮出“水面”，积累了一定的安全垫，投资者的信心也进一步回升。三是从2022年以来金融监管部门持续引导银行存款、保险类产品下调利率，整个市场处于利率下行通道中，预计将对债券市场形成有效支撑。

　　今年以来，上市公司购买理财产品的热度也有所下降，是理财产品没有吸引力了？

　　答：一般来说，上市公司的管理较为规范，财务制度比较严格，所以对于所其投资的金融产品往往盈利性要求不高，更关注产品的安全性和流动性。资管新规后，银行理财产品打破刚兑，真正意义上完成了净值化转型，产品的收益较此前也有了一定的波动。

　　与之形成对比的就是，商业银行结构性存款及券商收益凭证受到了上市公司的青睐，这两类金融产品的绝对收益并不高，但产品的安全性好，且收益的可预见性强。因此，尽管2023年以来银行理财整体收益表现不错，不少对公企业还是选择减少配置理财产品。

　　不过对于上市公司来说，随着理财公司风险管控和投资管理能力的不断提升，我认为表现相对稳健的固收类理财产品依然是上市公司不错的选择。

　　答：从历年的理财规模月度变化情况来看，理财产品在季末时点出现规模下降是常见的现象，主要是季末时点通常是一些流动性需求的高峰期，所以一些开放式理财产品特别是现金管理类产品可能存在一定的投资者赎回情况，但是一般在次月会有明显的回流。

　　从往年情况来看，6月末的产品赎回比例大概在2%-3%左右，因此今年6月份银行理财规模下降7400亿元，可以说依然在合理范围区间内。

　　根据相关数据统计，2023年7月第一周，银行理财产品规模已经回升近8000亿元，符合次月产品规模回升的规律，所以总体来说，6月末未出现投资者集中大幅赎回的情况，理财产品规模依然保持稳定，平稳度过了2023年半年末。

　　答：投资者购买银行理财产品，重点要选好两个门。第一扇是大门，主要是选好优秀的理财公司，我们可以通过产品平均收益表现、破净率、业绩比较基准不达标率等指标来进行筛选。第二扇是小门，主要是选好适合自己的理财产品，在收益和风险两方面都要看。收益方面可以重点关注短期和中期的产品净值表现，特别是每年的业绩表现是否稳健。风险方面，可以通过波动率、最大回撤率等指标来关注该产品的风险管控表现金融。另外，投资者在购买理财产品时要重点关注以下风险：

　　（1）市场风险。市场风险是指由于市场供需关系、宏观经济政策等因素，导致理财产品价格波动的风险。比如当经济处于下行周期时，股票市场整体会面临下跌风险，以投资股票等权益类资产为主的理财产品，收益可能受到较大影响。

　　（2）政策风险。政策风险是指政府宏观经济政策调整导致理财产品价值波动的风险。由于理财产品是根据当前的相关法规和政策所设计的，如果国家宏观政策以及市场相关法规政策发生变化，可能影响产品的申赎受理、投资、结算等的正常进行，进而导致产品收益降低甚至本金损失。

　　（3）信用风险。信用风险是指理财产品投资的项目融资方或者债券融资方无法按时或者全部偿还债务的风险。理财产品所投资的资产，可能因债务人违约或宣告破产龙八国际，导致无法按时偿还本息，由此可能导致产品本金或收益受到损失。

　　（4）流动性风险。流动性风险是指投资者购买的理财产品无法及时或者完全变现的风险。当投资者大规模赎回或市场出现极端情况时，理财产品的现金或变现能力不足，无法满足投资者赎回要求而对理财产品整体收益产生不利影响的风险。

　　（5）操作风险。操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。

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　　（6）不可抗力及意外事件风险。不可抗力及意外事件风险是指由于自然灾害、战争、等事件导致投资产品价值波动的风险。自然灾害、战争、证券交易所系统性故障等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，从而导致理财产品的本金和收益遭受损失。

　　答：对于普通投资者来说，没有最好的产品，只有最合适自己的产品。银行定存和银行理财产品在收益性、安全性、流动性上完全不同，所以普通投资者还是需要结合自身的风险偏好进行选择。

　　从长期来看，固收类理财产品的收益表现要优于银行定存，但是存在净值波动、风险回撤的情况，产品也有破净的可能。所以，每个投资者在实际投资过程中，需要根据自己的风险承受能力、投资目的和投资时间等因素，进行权衡和取舍龙八国际。一般来说，对于中青年客户群体，正处在生命周期的上升期，财富积累的时间周期也比较长，我建议可以以长线眼光，做”时间的朋友“，闲置资金以配置银行理财产品为主。而老年客户群体，风险偏好趋于保守，不建议参与中高风险的投资，闲置资金可以以配置银行定存或者低风险的银行理财产品为主。