龙八新闻

龙八国际投资稳定性有望提升 险资入市空间将进一步打开

2023-11-17
浏览次数:
返回列表

  财政部近日发布的《关于引导保险资金长期稳健投资 调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》(下称“通知”)提出,对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核。业内专家认为,此举有助于缓解险资缺少长期资产匹配其长期负债痛点问题,提升其投资二级市场的稳定性和积极性,同时使其能够从长期经济增长视角配置权益资产,发挥久期长、稳定性高的特点,实现对实体经济更有力的支撑和推动。未来,险资入市空间有望进一步打开。

  财政部有关负责人表示,通知旨在按照保险行业运营规律,增强资产与负债的匹配性,继续引导国有商业保险公司长期稳健经营,防止因单纯考核年度目标,出现突增业绩、忽视风险的短期行为,鼓励其进行长期投资、稳定投资、价值投资;同时,也有利于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。

  通知将《商业保险公司绩效评价办法》(财金〔2022〕72号)中经营效益指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式,其中,3年周期指标和当年度指标权重各占50%。3年周期指标采用近3年净资产收益率几何平均数,当年度指标采用当年净资产收益率。

  同时,通知在投资资质、资金投向和内部管理方面提出要求:一是国有商业保险公司应当依法合规开展各类投资,遵守监管要求的偿付能力、风险管理、公司治理等相关规定,匹配自身投资管理能力、风险控制能力和相关资质;二是国有商业保险公司要坚持审慎、安全、增值的原则,根据保险资金长期属性,平衡好投资收益和风险,优化资产配置,保险资金要投向风险可控、收益稳健、具有稳定现金流回报的资产;三是国有商业保险公司要制定专门的投资管理制度,建立透明规范的投资决策程序,设置科学有效的投资风险评估体系,做好投资项目的尽职调查和可行性研究,加强投资风险管理、交易管理和投后管理等。

  “通知还进一步强调绩效评价结果运用,要求国有商业保险公司进行经营业绩对标,分析差距龙八国际、找出原因,并进一步强化绩效评价数据真实性的要求。”上述有关负责人介绍。

  数据显示,截至8月底,保险资金运用余额达26.97万亿元,同比增长10.21%。其中,投资股票、基金3.49万亿元,同比增长13.84%,占比12.94%。2016年以来,保险资金投资股票、基金的比例基本稳定在10%至15%之间,距离监管部门规定的权益类资产投资比例上限还有很大空间。

  目前,由财政部或中央汇金控股的保险公司主要有中国人民保险、中国人寿保险、中国太平保险、中国出口信用保险、中国农业再保险、中国再保险、新华人寿保险、中汇人寿保险等8家公司。根据2022年报披露信息,截至2022年底,上述保险公司的资金运用规模共9.37万亿元,占全行业资金运用余额的比例约34.74%。

  华夏基金认为,建立健全保险资金等权益投资长周期考核机制,有利于保险资金加大权益类投资力度,为资本市场引入更多长期资金。“当下,险资机构实施的考核机制多以1年为周期考核,由于股票等权益投资会提升总投资收益率的波动性,险资往往不愿意提升权益投资的占比。”华夏基金表示,长周期考核机制降低了险资机构对权益投资收益短期波动性的顾虑,驱动险资从资产的周期收益特征加大权益资产配置比例,叠加中小险企偿付能力充足率压力缓解,有望带来保险行业大量资金入市龙八国际。

  中欧基金称,将长周期指标纳入考核、改变目前保险资金“净资产收益率”仅考察年度指标的模式,与股票市场运行对客观规律匹配度更高。鉴于股票等权益类资产波动较高,涨跌周期通常超过1年,故将3年周期指标纳入考核,可以减少当期股票市场波动对保险资金业绩考核的影响,提升险资对于股票等权益类资产短期波动的容忍度投资,增强险资投资二级市场和资本市场的稳定性。

  业内人士普遍认为,国有商业保险公司实施三年长周期考核,有助于降低短期考核对其投资运作的不利影响,提高其投资股票、基金等权益类资产的积极性;有助于提升国有商业保险公司投资股票、基金等权益类资产的稳定性;有助于优化市场生态,推动资本市场高质量发展。

  华夏基金认为,在当前长期利率中枢下移,再投资风险增加的形势下,长周期考核将促使险资加大权益资产配置比例,进而提升长期投资收益。2022年以来保险资金存量高收益固收资产陆续到期,伴随着长期利率中枢下移趋势,保险资金较大的久期缺口所造成的再投资风险加大。配置权益资产能获得更高的长期收益,有利于缓解保险资金缺少长期资产匹配其长期负债的痛点,从而优化行业资产负债匹配管理,减少利差损风险。

  富国基金提出,随着更多险资长期资金积极参与资本市场,公募基金和险资的联动效应有望进一步增强。公募基金优秀的长期投资能力有望进一步助力险资长期投资;险资长期资金的持续流入投资,也为公募基金带来丰富的策略需求和配置解决方案。考虑到险资在战略资产配置和战术资产配置,在负债和久期管理中,有更加综合的考量,客观上对公募基金的策略、投资、和市场服务等层面提出了更高要求,这需要公募基金不断丰富投资策略,优化投研流程,精细化风险控制,提升服务水平。(记者 梁银妍 李苑)龙八国际

搜索