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龙八国际硬科技时代怎么做投资?多位投资人探讨机遇难点和挑战

2023-12-16
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  在科创成为产业发展主引擎大背景下,近几年来,硬科技投资在中国股权投资的权重越来越凸显,尤其以

  根据相关市场数据,2023上半年上述领域的投资金额占到了总投资额的一半以上。

  面对这一变化,投资机构如何应对,最大的挑战和机遇在哪里?如何在挑战中寻找增长点?近日,在2023甲子引力“科技投资论坛”上,上述话题成为投资人和业内专家共同思考的话题。

  恒旭资本合伙人朱家春认为,由于硬科技领域火爆,近一两年间,投其他赛道的投资人也蜂拥而至,因此产生了市场的噪声,很多科技企业的技术或能力尚未达标,但因为有了资本支撑或加持,会存活的更久,会让真正优秀的企业受到更多的竞争压力。

  由于经济和环境的原因,投资人在退出方面可能会面临比较大的挑战,这也是目前很多基金面临的问题。

  因此他认为,面对很多投资人一窝蜂去追捧明星项目的情况,投资机构对自身投资标准或投资纪律的坚守比较重要。

  在浦发硅谷银行行长陆珏看来,目前市场化的资金体量还比较小,很多资金来自政府和国资背景,虽然产业方向是完全正确的,但也使得很多企业为了满足招商引资的要求,在发展的早期阶段多地设厂,因此长远看,希望能多一些更为市场化基金。

  整体金融市场的资金体量本身是不小的,但这些金融活水如何引到一级市场和创投机构,尚是需要突破的难点,希望通过政策把间的资金支持到科技企业投资,而这些既是难点、也是机会。

  中兵顺景总经理刘贞表示,硬科技企业的产业周期、生命周期比较长,而要陪伴一家企业从投资到最终完成退出,对机构的耐心考验还是比较大的。

  对硬科技投资来说,根据目前投资经验,过往三年能存续且经营良好的企业具有技术门槛比较高、护城河比较强的特色,也确实发掘了真正的市场需求,具有更差异化的竞争优势,目前这样的企业在硬科技赛道上可能更为稀缺。

  中金资本董事总经理周智辉则对硬科技投资给出了自己的理解,“怎么理解硬科技?中央经济工作会议里提的很好,即金融不仅要支持实体经济,还要强链补链。因此,如果一些产业链对外依存度特别高,甚至有一些产业百分百依赖进口,这些产业就是投资机会,也是真正的科技投资的意义之所在,不仅局限于”。

  其次,中央金融工作会议提出要建立多层次的资本市场,而未来多层次的资本市场建设,要有利于不同特性的资金、不同特性的投资人各取所需,这样才能够建造一个良好的退出环。,而有了良好的退出环境,才能有良好的投资环境。

  政策层面龙八国际,今年8月,证监会发布“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施,明确表示要引导基金更多投向科技创新领域。9月1日,《私募投资基金监督管理条例》正式实施,其中亦明确了对主要从事长期投资、价值投资、重大科技成果转化的创业投资基金,在投资退出等方面提供便利的相关举措。

  据一位参与该论坛的投资人告诉《科创板日报》记者,当下,硬科技领域发展趋势在渐好,包括资金、工艺、技术层面都在进步。

  如今,越来越多行业和企业在科技发展过程中实现跨行业融合,包括生物和化学的融合,AI+的赋能等。而且硬科技投资涵盖了多个领域,从生命科学到新材料,再到人工智能和能源技术。

  跨行业也成为投资人必然的必修课,如何在硬科技投资中实现跨行业、跨学科的融合和创新,有哪些新的投资策略?

  作为具有产业背景的投资人,恒旭资本合伙人朱家春先是围绕汽车产业链展开了一些投资业务,如今旗下基金已经70%投在科技制造,30%投在医疗消费。

  他举了此前投资的宠物和养老项目,并表示可以找出一些底层逻辑的共性,上述项目虽然是跨行业的消费类型,但实际上其在生产过程、工厂管理、供应链管理等方面也是制造企业。

  他认为,投资机构本身就需要在行研上有一定的前瞻性布局,每年会有专门的比例去研究新的赛道和新的方向,比如恒旭今年在可控核聚变龙八国际、脑机接口等方面都做了行研覆盖,投资人的组合上也要多样以及有复合背景。

  “投资策略是可以用第一性原则去把控的投资,我们不赌赛道、不赌人,赌的是企业的技术路线,而这个策略在很多行业都是可行的。”朱家春说。

  浦发硅谷行长陆珏认为,就交叉学科领域的创业公司而言,其迸发出的创新力更加强大,比如此前支持了一批合成生物学公司,对方把计算机科学、工程学和生物学融合在一起,发展前景很可观。

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  其次,投资人的个性、思考问题的方式、边界不能太窄,多元化很重要,可以促进其发现跨学科的机会。

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  “作为银行来说,我们会组织沙龙,让此前支持的企业和投资机构聚在一起探讨,也会经常迸发出一些跨行业的产品应用机会来”。陆珏说。

  谈及面对激烈的市场竞争,如何在硬科技投资中实现差异化和优势,苏集团副总裁、苏州天使母基金总经理朱巍认为,有产业背景的投资人更具有竞争优势。一是前端项目选择过程中,长期根植于产业链,更容易找到合适的团队;二是在后期赋能方面,围绕该产业链,在市场准入和产业落地上,都有非常强大的优势。

  陆珏则认为,作为一家深深扎根创投圈的银行,希望能能成为生态圈的超级链接者,打通整个生态圈的资源,把投资机构伙伴和很多银行都纳入进朋友圈,让资金和资源都来支持优秀企业,因此,开放的生态圈链接是其差异化的手段。

  中兵顺景总经理刘贞从投后赋能的角度表示,赋能不只是简单的给企业订单,更深层次上是发挥产业探头作用,给企业更多应用场景等方面的机会,这样有助于把一些很优质的企业孵化出来,让其能够走的更长远。

  中金资本董事总经理周智辉表示,中金作为金融企业,在科技投资里有自己的独特优势,比如虽然给不了企业订单,但可以给出企业更多视角,比如全球化观察,跳出产业圈等。

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